como parte do nosso Cobertura contínua do desempenho de VC no primeiro semestre de 2023, o TechCrunch+ pesquisou 15 investidores sobre sua cadência de investimento e planos para o segundo semestre do ano.
Sem surpresa, parece que uma boa mistura de investidores assinou cheques na taxa que eles esperavam, enquanto outros ficaram um pouco aquém. No entanto, existe a sensação de que uma cadência de investimento mais lenta se tornará a nova norma. Rajeev Dham, sócio da Sapphire Ventures, e Mark Grace, investidor da M13, observaram que a rápida cadência de investimentos dos anos de pandemia passou e que o período de ajuste foi uma jornada atribulada para alguns.
No entanto, aqueles que negociaram em um ritmo mais lento parecem favorecer uma abordagem mais cautelosa. Gen Tsuchikawa, CEO da Sony Ventures, disse: “Sempre fomos seletivos em nossos investimentos e estamos mantendo a cadência desses investimentos flexível por enquanto.”
Dham também defende a prudência para o próximo período. “Depois de entendermos qual é a nova cadência de negócios e aplicarmos o preço adequado, que agora todos sabemos qual é (o que sempre foi!), podemos agir de acordo. O outro grande sapato a cair é a retirada adicional dos investidores mais ativos na era 2018-2021. Quanto mais eles saem, menos capital provavelmente haverá no sistema em busca de startups, o que também nivela os preços”.
Grace mantém os olhos fixos na metade do copo: “Acho que a cadência de negociação continuará aumentando. Você tem que ser otimista nesta indústria!”
Logan Allin, sócio-gerente e fundador da Fin Capital, disse que sua empresa foi o investidor fintech mais ativo globalmente no primeiro trimestre, graças ao seu foco em startups em estágio inicial fundadas por fundadores recorrentes.
Ele nos deu uma ideia da confiança de sua empresa: “Esse ritmo acelerado de formação de novas empresas é função de (a) as equipes de gestão entregarem as rédeas à gestão profissional para abrir o capital da empresa ou sair por meio de fusões e aquisições ou aquisições, e (b) empreendedores experientes com opções offshore que não valem a pena ficar para seguir em frente.”
Continue lendo para saber mais sobre o clima de investimento dos últimos seis meses e como esses investidores pretendem abordar os próximos meses.
Conversamos com:
Matt Murphy, Sócio, Menlo Ventures
Sheila Gulati, Diretora Administrativa, Tola Capital
Gen Tsuchikawa, CEO da Sony Ventures Corporation
Logan Allin, sócio-gerente e fundador da Fin Capital
Jason Lemkin, CEO e fundador, SaaStr
Kaitlyn Doyle, vice-presidente, Enterprise, TechNexus Venture Collaborative
Rajeev Dham, Sócio, Sapphire Ventures
Jenny He, fundadora e sócia geral, Position Ventures
Oliver Keown, diretor administrativo da Intuitive Ventures
Rex Salisbury, fundador e sócio geral, Cambrian Ventures
John Tough, sócio-gerente, Energize Ventures
John Henderson, sócio, AirTree
Christopher Day, CEO da Elevate Ventures
Mark Grace, investidor, M13
Howie Diamond, diretor administrativo e sócio geral, Pure Ventures
Matt Murphy, Sócio, Menlo Ventures
Sua cadência de investimento atendeu às suas expectativas? Você superou suas metas ou as perdeu?
O segundo semestre de 2022 estava morto. De repente, as coisas melhoraram no final de fevereiro e sentimos isso em todos os aspectos. Fizemos investimentos em Anthropic e Typeface e continuamos em um ritmo bastante rápido desde então. No segundo trimestre, assumimos vários compromissos, incluindo duas empresas de ciências da vida, uma empresa de saúde digital, uma empresa de tecnologia pesada e algumas empresas de SaaS. Então, o final do primeiro quarto melhorou e o segundo realmente melhorou. Tínhamos até um termo de compromisso de uma empresa e ganhamos o negócio, mas foi adquirido.
Sua empresa planeja acelerar sua cadência de negociação no segundo semestre de 2023? Por que ou por que não?
O segundo trimestre já foi movimentado e ativo para nós, mas principalmente na fase inicial. Temos três fundos: um fundo incubador (Menlo Labs), que tem estado estável; nosso Venture Fund, que se recuperou significativamente no segundo trimestre; e nosso Fundo de Inflexão (definido como crescimento inicial em empresas com ARRs de US$ 3 milhões a US$ 10 milhões), que ainda estava lento no segundo trimestre.
Esperamos que o Labs e o Venture Fund permaneçam tão ocupados quanto estiveram do ponto de vista do ritmo, mas [we] esperam que o Fundo de Inflexão acelere significativamente na segunda metade do ano. Cerca de 80% das empresas em nosso ponto ideal não levantam há mais de dois anos, e muitas devem estar de volta ao mercado no segundo semestre de 2023. Estamos entusiasmados com esse segmento do mercado, onde há um início, mas investimento previsível. escala e onde as avaliações se estabeleceram substancialmente.
Haverá muitas rodadas planas e baixas, e não deve haver nenhum estigma em torno disso. Os múltiplos que os capitalistas de risco usarão para avaliar as empresas serão diferentes, mas isso não muda se um negócio é bom ou não. Então, vamos todos superar a avaliação e focar na construção de grandes empresas.
Sheila Gulati, Diretora Administrativa, Tola Capital
Sua cadência de investimento atendeu às suas expectativas? Você superou suas metas ou as perdeu?
Nosso foco atual é a IA, principalmente nas áreas de modelos básicos específicos de domínio, ferramentas de IA/ML, aplicativos SaaS de IA, governança e conformidade de IA e ferramentas de segurança de IA.
Fechamos negócios nesses espaços em 2023, mas o frenesi em torno da IA definitivamente significou que muito capital foi derramado nesse mercado. O resultado foi que retiramos certos acordos baseados em avaliação e esperamos que isso continue no mundo da IA. Isso significou menos negócios em geral.
Sua empresa planeja acelerar sua cadência de negociação no segundo semestre de 2023? Por que ou por que não?
Estamos focados em fazer os negócios certos. Empresas geracionais emergirão desse período de transformação definido pela IA, mas também haverá muitos perdedores.