Análise da Fusão BBVA e do Banco Sabadell

A Comissão Nacional de Mercados e Concorrência (CNMC) decidirá esta semana sobre uma possível fusão entre o BBVA e o Banco Sabadell. A entidade BBVA lançou uma oferta aos acionistas de Sabadell e a decisão da CNMC será crucial para o avanço desta operação.

Status de análise

A primeira fase da análise de concentração está quase concluída. A CNMC terá de determinar se o seu estudo está concluído ou se é necessária uma análise mais detalhada, ou o que envolveria uma segunda fase. A maior parte das operações analisadas pela CNMC, como a fusão do CaixaBank e do Bankia, foram aprovadas nesta fase inicial, uma vez que foram cumpridas algumas condições para garantir a consistência.

O CEO do BBVA, Onur Genç, expressou confiança de que a operação receberá luz verde nesta fase, citando a fusão anterior como um precedente positivo. No entanto, o diretor do Banco Sabadell, César González-Bueno, indicou que é importante uma análise mais exaustiva por parte da CNMC.

Cenários possíveis

A CNMC poderia escolher três caminhos: completar a sua análise na fase inicial, iniciar uma segunda fase de estudo ou expandir a fase inicial antes de emitir uma decisão.

Entretanto, a oferta do BBVA aos acionistas de Sabadell ainda depende da aprovação da Comissão Nacional do Mercado de Valores (CNMV), essencial para o avanço do processo de aquisição. Há incerteza sobre se a CNMV irá aguardar a decisão da CNMC antes de prosseguir, ou poderá atrasar a resolução até à primeira quinzena de Novembro.

Detalhes da oferta

O BBVA ofereceu aos acionistas do Sabadell um pagamento de 0,29 euros por ano, considerando os dividendos de ambas as entidades. Se mais de 50% dos acionistas de Sabadell aceitarem a oferta, o BBVA poderá assumir ou controlar a entidade catalã.

Implicações

Em última análise, se acontecer, transformará o panorama bancário em Espanha, o aval da CNMC será fundamental para o sucesso da operação. Genç afirmou que, mesmo que surjam obstáculos regulatórios, o grupo tentará levar adiante seus planos de controle de Sabadell.

A decisão da CNMC, prevista para esta semana, marcará o enquadramento do processo de fusão na estratégia futura do BBVA no mercado espanhol.