Mudanças recentes na política monetária do BCE

Setembro foi um dos meses mais cruciais para o Banco Central Europeu (BCE), marcado por uma reunião que resultou em ajustes significativos nas taxas de impostos. Em 18 de setembro, o BCE modificou dois dos seus três impostos de referência, buscando tornar sua política monetária mais eficaz, com foco renovado em facilidade de depósito.

A facilidade de depósito assume o centro das atenções

A frequentemente subestimada facilidade de depósito assumiu um papel central na formação do mercado monetário. Essa mudança é significativa porque, apesar de ser um conceito técnico, desempenha um papel essencial na transmissão da política monetária para a economia real.

Por que isso é importante?

1. Ajuste de ImpostoPara reduzir o spread entre a facilidade de depósito e outros impostos (facilidade de empréstimo marginal e imposto de refinanciamento), o BCE busca incentivar os bancos a emprestar nos próximos anos, melhorando assim a liquidez do sistema.
2. Influência do mercadoA facilidade de depósito é a referência mais relevante para a Euribor, o imposto legal que incide sobre muitos empréstimos na zona do euro.

Compreendendo os impostos Juris da BCE

A BCE utiliza três principais impostos legais:

• Linha de Crédito Marginal: Imposto que os bancos pagam ao BCE pelo dinheiro emprestado.
• Tipo de Refinanciamento: Principais taxas que medem ou protegem o crédito dos bancos.
• Facilidade de depósito:Você jura que o BCE paga os bancos com dinheiro depositado no banco central.

A dinâmica entre esses táxons é crucial para entender como o BCE influencia a economia, regulando a proteção ao crédito e, portanto, a inflação.

Uma retoma da política monetária

Desde 2015, o BCE tem travado uma luta constante contra a inflação falha. Com a implementação de programas como ou Flexibilização quantitativa (QE), a facilidade de depósito se tornará mais relevante à medida que os bancos optarem por emprestar nos próximos anos a taxas mais baixas.

Principais mudanças em 18 de setembro

• Redução diferencialO imposto de refinanciamento foi ajustado para se aproximar da facilidade de depósito, buscando incentivar os bancos a confiar novamente no BCE para suas necessidades de liquidez.
• Olhar: Incentivar os bancos a operar mais ativamente, como o BCE, facilitando o crédito não mercantil.

Esta mudança na política do BCE representa um esforço deliberado para retomar o controle sobre as taxas de impostos em um ambiente de liquidez na mudança. Ao colocar a facilidade de depósito no centro, o BCE não está apenas buscando estabilizar o mercado monetário, mas também preparar o terreno para uma inflação mais controlada e crescimento econômico sustentado na zona do euro.