S&P Global Ratings elevou seus ratings de crédito soberano em moeda local de longo e curto prazo na Argentina de SD e SD para CCC- e C, respectivamente, bem como seu rating na escala nacional de SD para ‘raCCC+’.
“Elevamos nossos ratings na moeda local da Argentina para ‘CCC-/C’, pois consideramos que o default seletivo é corrigido após a entrega de novos instrumentos aos detentores de”, explicaram da entidade de títulos.
A agência de rating disse que “a perspectiva para avaliações de longo prazo é negativa” e que sua avaliação de transferência e risco de conversibilidade permanece “inalterada em ‘CCC+'”, e observou que a volatilidade do governo “limita a capacidade” de implementar melhores mudanças na política econômica.
“A Argentina realizou um swap de dívida em peso na semana passada que classificamos como um swap em dificuldades devido às pronunciadas vulnerabilidades macroeconômicas do soberano e sua capacidade muito limitada de estender os vencimentos e colocar dívida no mercado local sem depender continuamente de negociações, o terceiro desde agosto de 2022”, disse. escreveu a S&P Global Ratings.
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Uma vez que os novos instrumentos na bolsa foram entregues aos obrigacionistas, A S&P Global Ratings está chamando a troca de “condição desvantajosa”, equivalente a uma quebra de contrato, como “curada”.
A perspectiva negativa nas avaliações de longo prazo reflete riscos relacionados a desequilíbrios econômicos pronunciados e incerteza política antes e depois das eleições nacionais de 2023, foi relatado.
A agência de classificação observou que os mercados de capitais internacionais estão fechados para a Argentina e enfatizou que “desentendimentos dentro da coalizão de governo e desacordos internos da oposição limitam a capacidade do soberano de implementar mudanças oportunas na política econômica.”
“Poderíamos rebaixar os ratings em moeda estrangeira nos próximos seis a 12 meses no caso de políticas negativas inesperadas ou eventos políticos negativos que prejudiquem o acesso já limitado ao financiamento”, disse ele. S&P Global Ratings.
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Os significativos que se recuperarem na execução no âmbito do Extended Facility do FMI (SAF) dificultariam o acesso a financiamentos do Fundo Monetário Internacional (FMI) e, possivelmente, de outras instituições multilaterais de crédito, observou a entidade.
“Esse cenário provavelmente diminuiria ainda mais a confiança dos investidores locais e dificultaria o acesso aos mercados de dívida em pesos, o que agravaria a necessidade de recorrer ao financiamento do banco central em meio a uma alta elevada, o que levaria a um rebaixamento do rating de crédito”.
A maior pressão nos mercados financeiros locais, incluindo os depósitos do sistema bancário, ou as dificuldades na gestão da dívida do Banco Central (as Letras de Liquidez del Banco Central [LELIQ]) também pode levar a avaliações mais baixas.
Finalmente, em níveis tão baixos de qualificação, “Geralmente vemos as trocas de dívida como desvantajosas e equivalem a um default”.
A S&P Global Ratings disse que poderia aumentar as avaliações de moeda estrangeira nos próximos seis a 12 meses se houver um “histórico de execução bem-sucedida sob o SAF” e “como a política aliviará os desafios de financiamento no mercado local e fornecerá um plano para lidar com as principais questões cambiais”. desequilíbrios macroeconómicos estruturais”.
“Também podemos elevar os ratings se houver uma recuperação econômica pronunciada, que sustente resultados fiscais mais fortes que aliviem a pressão sobre as necessidades de financiamento do governo”, esclareceram.
ds
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