UBS revê perspectivas para a Vale: recomendações e preços reduzidos

Os analistas do UBS vão alterar a avaliação sobre a Vale, uma das principais mineradoras do Brasil, rebaixando a recomendação dos American Depositary Receipts (ADRs) da empresa de “Compra” para “Neutra”. Além disso, o preço foi ajustado de US$ 14 para US$ 11,50, refletindo preocupações crescentes sobre as perspectivas de médio prazo do mercado de mineração de ferro.

Em 2024, a Vale terá avanços significativos, melhorando seu desempenho operacional e resolvendo disputas relacionadas à Samarco no Brasil. A chegada de um novo CEO indica a possibilidade de novas estratégias. Contudo, estes avanços não são suficientes para apoiar a anterior visão optimista do UBS.

A principal preocupação gira em torno da incerteza do mercado de mineração de ferro, especialmente com potenciais restrições às exportações da China, que podem não ser totalmente compensadas por medidas de estímulo. Com isso, a Vale viu seu valor de mercado cair para aproximadamente US$ 1,3 bilhão, enquanto os investidores aguardam o relatório do segundo trimestre.

O UBS prevê que a Vale poderá retomar o pagamento de dividendos mínimos em 2025 ou 2026, utilizando seu excesso de fluxo de caixa livre para cobrir essas despesas. Os analistas estimam um rendimento de fluxo de caixa livre de cerca de 3% até 2025, com um rendimento de dividendos esperado de aproximadamente 7%.

Devido ao aumento da incerteza económica nas eleições nos EUA, o UBS levou o UBS a rever as suas previsões para os prémios de mineração de ferro e volumes de bolas, reduzindo as suas projeções de EBITDA para a Vale em cerca de 9% para 2025 e 2026.

Apesar de continuar investindo em sua capacidade produtiva, com projetos como Vargem Grande e Capanema, a Vale enfrenta um cenário de mercado complexo. As condições económicas globais e as flutuações na procura chinesa têm um grande impacto nos preços da mineração ferrosa. Além disso, as regulamentações ambientais relacionadas à produção de ar acrescentam uma camada extra de complexidade. O rebaixamento do UBS reflete uma postura cautelosa, reconfirmando os avanços operacionais da Vale, mas também os desafios que o setor de mineração de ferro deverá enfrentar nos próximos anos.